阿迪達斯部分(fēn)商品推出5折優惠

　　“全場(chǎng)商品6.5折、部分(fēn)商品5折起、2020年新款5折、買一送一。”最近走進商場(chǎng)，不少人(rén)會發現許多(duō)服裝品牌都開始進行大(dà)力度的(de)優惠活動，其中不乏像耐克(88.07, -0.73, -0.82%)、阿迪達斯、安踏等知名服裝品牌。


　　服裝品牌紛紛啓動大(dà)力度優惠活動的(de)背後，是疫情之下(xià)鞋服企業所面臨的(de)銷售困境。時(shí)間即将進入5月(yuè)，冬裝和(hé)春裝銷售的(de)時(shí)間窗(chuāng)口行将關閉，服裝企業過去幾個(gè)月(yuè)所積累下(xià)的(de)庫存該如何處理(lǐ)，無疑将成爲許多(duō)鞋服品牌所面臨的(de)難題之一。


　　優惠活動背後的(de)服企銷售困境


　　近日，中新經緯在北(běi)京多(duō)家商場(chǎng)發現，許多(duō)服裝品牌都開始進行“部分(fēn)商品五折、買一送一、全場(chǎng)商品6折起”等優惠活動，發起這(zhè)些活動的(de)商家中不乏阿迪達斯、安踏、耐克等知名的(de)鞋服品牌。


　　事實上，在近期服裝品牌紛紛開啓優惠活動的(de)背後，是疫情之下(xià)行業正面臨的(de)巨大(dà)經營壓力。4月(yuè)24日，美(měi)國服裝巨頭蓋璞(GAP)稱，爲了(le)應對(duì)危機，公司将從本月(yuè)起暫停給8萬多(duō)名公司員(yuán)工發放工資，讓員(yuán)工無薪休假，中新經緯在走訪蓋璞時(shí)發現，目前店(diàn)内人(rén)流稀少，随處可(kě)見商品5折、7折優惠的(de)字樣。4月(yuè)27日，阿迪達斯發布的(de)2020财年第一季度業績顯示，報告期内公司淨利潤同比下(xià)降96%，全球超過70%門店(diàn)處于關閉狀态。并且由于門店(diàn)大(dà)量關閉，阿迪達斯庫存大(dà)幅增加，根據瑞士信貸(9.37, 0.53, 6.00%)的(de)預警，這(zhè)些庫存可(kě)能需要長(cháng)達一年的(de)時(shí)間才能清完。


　　需要指出的(de)是，受疫情影(yǐng)響的(de)不僅僅是國外企業，國内多(duō)家服裝上市公司發布的(de)2020年一季報也(yě)顯示，公司業績受疫情影(yǐng)響而大(dà)幅下(xià)滑，其中，多(duō)家上市公司提到了(le)自身面臨的(de)庫存問題。


　　海瀾之家2020年一季報顯示，受疫情影(yǐng)響，報告期内公司的(de)淨利潤同比下(xià)滑75.59%。在2019年的(de)年報中，海瀾之家就預警稱，新冠肺炎疫情對(duì)線下(xià)零售帶來(lái)較大(dà)沖擊，将對(duì)公司的(de)銷售業績産生不利影(yǐng)響。而其中一項風險，就是公司存貨的(de)風險，年報顯示，截至2019年底，海瀾之家存貨價值爲90.44億元，海瀾之家表示，這(zhè)些存貨中有48.29%爲附不可(kě)退貨條款的(de)貨品，如市場(chǎng)環境發生變化(huà)或競争加劇，可(kě)能引發變現出現困難或跌價的(de)風險。


　　此外，七匹狼披露的(de)2020年一季報顯示，報告期内公司淨虧損4205.26萬元，其中資産減值損失達到6026.35萬元，因爲“受疫情影(yǐng)響，公司庫存消化(huà)緩慢(màn)，對(duì)應的(de)存貨跌價計提較多(duō)”。


　　著名經濟學家宋清輝指出，春節期間，本應是全年線下(xià)消費的(de)旺季，有利于增厚紡織服裝公司的(de)利潤水(shuǐ)平。但由于新型冠狀病毒感染肺炎疫情的(de)爆發，疫情對(duì)紡織服裝公司産生了(le)巨大(dà)的(de)影(yǐng)響，直接導緻終端消費快(kuài)速下(xià)滑，庫存累積嚴重等問題。






蓋璞某門店(diàn)多(duō)種商品半價促銷


　　服裝企業的(de)庫存“難題”


　　如何處理(lǐ)庫存積壓，一直是服裝企業需要面對(duì)的(de)難題之一。一般來(lái)說，對(duì)于那些難以賣出的(de)商品，服裝企業往往會采取降價銷售或退回生産廠商等方式來(lái)處理(lǐ)。


　　不過，無論是降價促銷，還(hái)是退回生産廠商，都意味著(zhe)原有商品價值的(de)下(xià)降。對(duì)于服裝上市公司來(lái)說，爲了(le)預防每年因爲庫存積壓而帶來(lái)的(de)賬面損失，公司會定期對(duì)庫存商品進行減值測試，并相應地計提存貨跌價準備來(lái)覆蓋庫存商品的(de)減值損失。


　　不過，對(duì)于存貨減值準備的(de)計提，也(yě)将影(yǐng)響到公司的(de)業績情況。據中新經緯客戶端不完全統計，在目前已公布2019年年報的(de)服裝上市公司中，就有10家服裝上市公司計提了(le)存貨跌價準備，合計金額達9.5億元。其中七匹狼、美(měi)邦服飾(美(měi)特斯邦威)、搜于特計提存貨跌價準備金額位居前三，分(fēn)别爲3.24億元、2.21億元、1.12億元。






部分(fēn)服裝上市公司2019年度計提存貨跌價準備金額。


　　而在上述10家公司中，除了(le)星期六因并購(gòu)而實現扣非淨利潤大(dà)增之外，僅有七匹狼和(hé)報喜鳥兩家公司的(de)扣非淨利潤實現了(le)正增長(cháng)，而其餘7家公司的(de)扣非淨利潤悉數下(xià)跌。


　　因庫存積壓而影(yǐng)響業績的(de)案例莫過于李甯(67.73, 0.00, 0.00%)，2008年之後，在“奧運熱(rè)”的(de)影(yǐng)響之下(xià)，李甯等國産運動鞋服公司快(kuài)速擴張，從2008年-2011年，李甯的(de)門店(diàn)數量從5000家增長(cháng)至8000家，但是高(gāo)速的(de)擴張導緻了(le)經銷商庫存積壓、店(diàn)鋪效益下(xià)滑等種種問題。


　　爲了(le)解決庫存積壓的(de)問題，2012年之後，李甯推行了(le)包括清理(lǐ)庫存、合理(lǐ)化(huà)銷售網絡等一系列的(de)改革措施，并計提了(le)大(dà)量的(de)庫存壞賬，這(zhè)直接導緻公司的(de)淨利潤在2012-2014這(zhè)3年時(shí)間裏出現了(le)連續虧損的(de)情況。


　　更重要的(de)是，因爲庫存的(de)堆積，李甯的(de)線下(xià)加盟商們不斷地采用(yòng)降價、打折等促銷方式來(lái)清理(lǐ)庫存，這(zhè)直接導緻李甯的(de)品牌形象受損，此後重塑品牌形象一直是李甯發力的(de)重點方向。


　　2012年服裝行業的(de)庫存危機會重現嗎？


　　不少業内人(rén)士擔憂，疫情影(yǐng)響之下(xià)，服裝行業或将重現2012年以李甯爲代表的(de)國産品牌所出現的(de)行業庫存積壓的(de)情況。不過中新經緯綜合多(duō)家券商觀點發現，盡管多(duō)數分(fēn)析師仍認爲疫情将給服裝企業帶來(lái)庫存壓力，但整體來(lái)看，此次庫存問題後續處理(lǐ)及恢複的(de)時(shí)間将較此前國産鞋服品牌庫存危機時(shí)更短。


　　光(guāng)大(dà)證券紡織服裝行業分(fēn)析師李婕指出，雖然目前國内疫情防控初顯成效，但國外疫情仍在加劇，因此對(duì)海外需求和(hé)紡服出口維持謹慎的(de)态度。同時(shí)，對(duì)宏觀經濟增速的(de)悲觀預期可(kě)能導緻市場(chǎng)消費意願收縮，尤其是可(kě)選品類的(de)消費，因此短期疫情對(duì)服裝零售的(de)壓制作用(yòng)仍将延續。


　　長(cháng)城(chéng)證券紡織服裝行業分(fēn)析師黃(huáng)淑妍表示，預計随著(zhe)國内防控力度趨于緩和(hé)，預期二季度品牌服裝消費将有一定起色。不過考慮大(dà)部分(fēn)服裝上市公司都采取允許第一季度與第三季度産品換貨，通(tōng)過減少第三季度生産量的(de)方式，減輕經銷商及自身庫存壓力，預計報表上的(de)負面影(yǐng)響可(kě)持續到第三季度。


　　國盛證券則指出，疫情影(yǐng)響下(xià)，服裝行業的(de)終端流水(shuǐ)下(xià)滑，客觀上确實存在庫存壓力。但是，從對(duì)比的(de)視角來(lái)看，本次庫存問題形成的(de)原因和(hé)企業零售管理(lǐ)模式已經發生了(le)變化(huà)，當下(xià)的(de)庫存問題好于2008年-2012年的(de)庫存危機。


　　在國盛證券看來(lái)，2008年-2012年運動鞋服行業的(de)庫存危機核心原因在于供給過剩，門店(diàn)擴張速度遠(yuǎn)高(gāo)于行業增長(cháng)需求，另一方面零售管理(lǐ)能力弱，企業處理(lǐ)存貨渠道尚未發展成熟導緻清理(lǐ)庫存的(de)時(shí)間過長(cháng)。而當下(xià)企業的(de)庫存壓力主要是由疫情的(de)外部沖擊所帶來(lái)的(de)，而且龍頭企業的(de)管理(lǐ)能力也(yě)比以往顯著提升，消化(huà)庫存的(de)渠道也(yě)更加多(duō)樣化(huà)，因此本次庫存問題後續處理(lǐ)并恢複所用(yòng)的(de)時(shí)間或許将相對(duì)較短。(中新經緯APP)